UPDATED. 2022-04-10 12:41 (일)
SRI vs. ESG vs. Impact Investing
SRI vs. ESG vs. Impact Investing
  • 망고포스트(mangopost)
  • 승인 2022.04.10 12:40
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SRI vs. ESG vs. 임팩트 투자의 특징

가치 기반 투자자는 SRI(사회적 책임 투자), ESG(환경, 사회 및 기업 지배 구조), 및 Impact Investing(임팩트 투자) 중 어떤 것을 선택해야 하는가에 대해 필란트로피 관련 자문가로서 견해는, 우선 각 전략을 구별하는 것이 매우 중요하다는 것이다.

2021년은 불확실성 가운데 확신으로 가득 찬 한 해였으며, 그 결과 대다수 투자자들이 포트폴리오를 원칙에 맞추고자 하는 양상을 보여주고 있다. 투자자들은 더 이상 투자의 가치를 수익 창출에 두지 않으며, 이젠 사회에 긍정적인 영향을 미치고자 점점 요구하는 사항이 많아졌다.

필란트로피의 가치에 의해 태생한 가치 기반 투자는 더 이상 찾기 힘들다.

미국 SIF(Sustainable Investment Foundation)에 따르면 SRI, ESG 투자 및 임팩트 투자 자산은 2010년 $3조에서 2018년 $12조, 그리고 2020년 초까지 $17.1조로 증가했다. 이는 2018년 대비 42% 증가한 셈이다.

사실, 사회적으로 책임 있는 투자와 그 하위 집합 중 하나인 임팩트 있는 투자에 대한 2020년 U.S. Forum for Sustainable and Responsible Investment(지속 가능하고 책임 있는 투자를 위한 미국 포럼)의 조사에 의하면, 미국의 전문 관리하에서 3달러 중 1달러 이상을 차지했다. 이런 추세라면 조만간 보조금을 지급할 조짐이 보이지 않을 것이다.

금융 산업 연구에 따르면, 일반 대중의 85 %와 밀레니엄 세대의 95 %가 지속 가능한 투자에 관심이 있다고 했다. 다양한 가치 기반 투자 접근법과 전략이 있으나, 포트폴리오에 통합하는 방법을 결정하는 것은 여러 개별 요소에 따라 다르다.

가치 기반 투자를 선택할 때 투자자와 고문은 SRI, ESG 및 임팩트 투자에 대한 간단한 차이점을 이해해야 한다.

  • SRI(사회적 책임 투자)는 투자자의 가치와 상충되는 비즈니스를 배제하기 위해 투자를 선별하는 것을 수반한다. SRI는 감리교 운동의 창시자인 존 웨슬리(John Wesley)로 거슬러 올라가며, 추종자들에게 술, 담배, 무기 또는 도박을 통해 이익을 창출하는 "원죄(sin) 주식"에 투자하지 말 것을 촉구했다. 현대에는 화석 연료 생산자와 총기 제조업체가 포함된다. SRI는 가장 단순한(그리고 종종 가장 저렴한) 가치 기반 투자 접근 방식이다.
  • ESG(환경, 사회 및 기업 지배 구조) 투자는 부정적인 사회적 영향을 제한하거나 사회 (또는 둘 다)에 이익을 제공하기 위해 적극적으로 노력하는 기업에 중점을 둔다. SASB(지속 가능성 회계 기준위원회)는 기업이 ESG 기준에 대해 보고하는 방식을 표준화 하여 투자자에게 더 나은 정보를 제공하는 것을 목표로 하며, 여기에는 기업이 부문 및 산업에 따라 우선 순위를 정해야 하는 ESG 문제를 결정하는 것을 포함한다. ESG 투자의 한 예로는, 데이터 센터 중 하나를 재생 가능 에너지를 사용하도록 전환하는 기술 기업의 주식을 구입하여 비용 혜택과 환경에 긍정적인 영향을 미칠 수 있도록 한 것을 들 수 있다.
  • 임팩트 투자는 가치 기반 우선 순위와 투자자의 자본 사용 사이의 직접적인 연관성을 특징으로 한다. 이 기금은 재무 성과에 대해 보고할 뿐만 아니라 긍정적인 사회적 영향(예: 학교 수, 저소득 지역 사회의 경제활동 측정 또는 X 단위의 탄소 발자국 감소)을 생성하고 정량화 하려고 한다. 임팩트 투자자는 종종 지역사회 개발 및 빈곤퇴치와 같은 공공 금융시장이 직접 다루지 않는 cause에 봉사하기 위해 자금을 배분할 수 있다. 이 자금은 또한 다른 투자 수단보다 포트폴리오 기업의 실행 및 관리에 더 많은 영향을 미치는 경향이 있다.

이 세 가지를 좀더 자세히 설명하자면, 증가하는 수요와 함께 윤리적 고려사항을 투자 프로세스에 통합하는 자금과 전략의 확산이 있다. SRI, ESG 및 임팩트 투자는 모두 의미와 접근 방식이 일치한다는 가정하에 고객과 전문가 모두가 상호교환 적으로 사용하는 산업 용어이다. 그러나 고객 포트폴리오가 어떻게 구성되어야 하며, 어떤 투자가 사회적 임팩트 목표를 달성하는 데 적합하여 영향을 줄 것인지에는 뚜렷한 차이가 있다.

주요 테이크 어웨이

  • 점점 더 많은 투자자들이 자신의 돈이 수익성이 있고 사회적 가치를 반영하는 주식이나 펀드로 향하는 것을 보고 싶어한다.
  • 세 가지 투자 스타일, 즉 SRI, ESG 및 임팩트 있는 투자가 필요하다.
  • SRI는 특정 윤리적 지침에 따라 투자를 적극적으로 제거하거나 선택하는 것을 포함한다.
  • ESG는 기업의 환경, 사회 및 거버넌스 관행을 보다 전통적인 재무 조치와 함께 살펴본다.
  • 임팩트 투자는 기업이나 조직이 프로젝트를 완료하거나 프로그램을 개발하거나 사회에 이익이 되기 위해 긍정적인 일을 하는 데 도움이 되는 것으로 보인다.

SRI(사회적 책임 투자):

사회적으로 책임 있는 투자에 대한 두 가지 주요 접근법이 있다. 독점적이고 포괄적인 것이다. 배타적 투자가 가장 일반적이며, 단순히 특정 기업 부문 또는 산업을 포트폴리오에서 제외시키는 것을 포함한다(예를 들어 담배 산업 또는 총기를 생산하는 특정 회사가 포함될 수 있다).

물론 배타적 투자는 확실히 올바른 방향으로 나아가는 단계이지만, 포괄적인 투자는 훨씬 더 강력한 접근 방식이다. 그것은 사회 및 환경 문제를 관리하고 홍보하는 더 나은 일을 하는 기업을 식별하고 투자하는 과정이다. 이 접근법의 최신 형태는 ESG(환경, 사회 및 거버넌스)로 알려져 있다.

SRI는 특정 윤리적 지침에 따라 투자를 적극적으로 제거하거나 선택함으로써 ESG보다 한 걸음 더 나아간다. 근본적인 동기는 종교, 개인적 가치 또는 정치적 신념일 수 있다. 밸류에이션을 형성하는 ESG 분석과 달리 SRI는 ESG 요소를 사용하여 투자 세계에 부정 또는 긍정적인 화면을 적용한다. 예를 들어, 투자자는 반분쟁 신념을 가지고 있기 때문에 총기 생산에 종사하는 기업에 투자하는 뮤추얼 펀드 또는 ETF(교환 거래 펀드)를 피하기를 원할 수 있다. 또는 투자자는 포트폴리오의 고정된 부분을 자선활동에 기여하는 기업에 배분하도록 선택할 수 있다.

다른 배타적인 SRI 스크린은 다음과 같다.

  • 알코올, 담배 및 기타 중독성 물질
  • 도박
  • 무기 및 방어 도구 생산
  • 테러리즘 제휴
  • 인권 및 노동 침해
  • 환경 피해

사회적으로 책임 있는 투자에 종사하는 고객의 경우, 이익 창출은 여전히 중요하지만 원칙과 균형을 이루어야 한다. 목표는 사회적 양심을 위반하지 않고 수익을 창출하는 것이다.

ESG(환경, 사회 및 기업 지배 구조) 투자:

ESG는 해당 투자의 성과에 중대한 영향을 미칠 수 있는 투자의 환경, 사회 및 거버넌스 관행을 의미한다. ESG 요인의 통합은 기술적 평가 이상의 잠재적 위험과 기회를 식별함으로써 전통적인 재무 분석을 향상시키는 데 사용된다. 사회 의식의 오버레이가 있지만, ESG 평가의 주요 목표는 재무 성과로 남아 있다.

아래 표에는 고려되는 일반적인 ESG 요소가 나와 있다. ESG 점수가 좋은 투자는 수익을 창출할 가능성이 있지만 ESG 점수가 낮은 투자는 수익을 저해할 수 있다.

Column

임팩트 투자:

영향력이나 주제별 투자에서 긍정적인 결과가 가장 중요하다. 투자가 어떤 식으로든 긍정적인 영향을 미쳐야 한다는 것을 의미한다. 따라서 영향력 있는 투자의 목적은 기업이나 조직이 사회나 환경에 유익한 특정 목표를 달성하도록 돕는 것이다. 성공이 보장되는지 여부에 관계없이 청정 에너지의 연구 개발에 전념하는 비영리단체에 투자하는 것이 그 예이다.

결론

투자자의 약 절반이 현재 책임 있는 투자를 소유하고 있다. TIAA가 최근 실시한 설문조사에 따르면, 거의 같은 수의 투자자가 전체 포트폴리오를 책임지도록 기꺼이 전환할 것으로 나타났다. 윤리적으로 투자하려는 욕구는 밀레니엄 세대들 사이에서 특히 두드러진다고 이 연구는 밝혔다. 그러나 이러한 욕구를 구현하는 것은 투자 개념과 이 부문을 위한 상품의 복잡성이 증가함에 따라 쉬운 일이 아닐 것으로 예측된다. 이것이 바로 필란트로피 투자 자문가들이 개입하고 도울 준비가 잘 되어 있어야 하는 이유이다.

 

 


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